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在杠杆的过山车上：一个配资玩家的自白
我总喜欢把自己想象成一位乘坐过山车的投资者：系好安全带（也就是保证金），闭上眼睛，期待刺激，但又怕呕吐。故事从一次短线交易开始——那天我用融资放大了仓位，三小时内尝到甜头，也在第二天被行情逆转狠狠“洗脸”。短线交易讲究速度与纪律，策略若无止损，放大了资金就放大了错误（参见Brunnermeier & Pedersen, 2009关于流动性与融资的讨论）。在策略分析上，我学会了把技术面、资金面和情绪面当作三张扑克牌同时看；单看均线很像只盯着一张牌出局率并不高。资产流动性决定能否快速脱身；当流动性收紧，融资配资的“隐形税”会迅速放大损失（可参阅中国证监会关于融资融券业务的监管条款）。趋势判断不是占卜，而是概率管理：分散仓位、设定分批入场和退出点，能把概率倾向自己一边。资金运作上，切忌把全部信用额度当作免费午餐；用杠杆前想清楚资金成本、融资利率和强平线，模拟最坏情形才是真正负责。行情波动分析要把宏观消息、板块资金流向与成交密
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